Il QT e gli impatti sui Treasury

I recenti episodi di bancarotta di Silicon Valley Bank e Signature Bank hanno innescato un aumento di volatilità sul mercato dei Treasury per i timori riguardo alla sostenibilità di una politica monetaria troppo restrittiva.

Per diminuire i rischi di ingenerare un eccessivo inasprimento delle condizioni finanziarie, la Fed potrebbe considerare l’ipotesi di rallentare il ritmo di riduzione dei titoli a bilancio, ora pari a 95 miliardi di dollari al mese.

Secondo i nostri analisti, tuttavia, l’impatto del proseguimento del Quantitative Tightening (QT) sul term premium del rendimento del Treasury a dieci anni è limitato e compensato dalla diminuzione della componente aspettative per l’approssimarsi della fine del ciclo dei rialzi.

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